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文/杨剑勇
近两个月来，和而泰备受机构投资者关注，仅7月就有多达129家机构对其进行调研。在面对机构投资者介绍中指出：和而泰立足家电和电动工具业务基本盘，积极开拓汽车电子和储能新业务。其中，汽车电子业务分两步推进，与国际Tier 1合作项目在进一步扩大量产，提高毛利水平，与国内新能源整车厂的新技术研发合作进展非常顺利。
加速向汽车电子布局，和而泰新增长极
和而泰表示，汽车电子业务板块的发展比预期更顺利、更快速。主要体现在：(1)目前量产订单及客户端需求相较于中标时的预测更高，对此正积极进行产能扩建，增加了量产项目在深圳的产能，并为满足新项目扩产积极推动在杭州和罗马尼亚的产线建设；(2)与整车厂合作项目陆续中标，由于新能源车厂的市场特性，和而泰研发项目周期压缩比较紧，也更多的投入研发资源和人员。在座椅舒适系统、天幕、UWB以及集成式热管理控制方面，市场推进非常快速且中标项目需求数量在上涨，使得在汽车电子行业的竞争力在不断提升。
包括与比亚迪的合作项目包括公司自主研发设计的变色天幕控制器，其可实现自动调节透光率功能，满足不同场景下驾乘人员对车内光温的需求，给予驾乘人员更舒适的行驶体验，另外还有集成式热管理控制以及BMS 控制。国内产业布局方面，与国内新势力蔚来、小鹏和理想等整车厂的合作取得了实质性进展，其中座椅控制、HOD（方向盘离手检测）、前后车灯控制和充电桩等部分项目已进入试产或量产阶段。
目前与国内整车厂的合作基本以ODM项目为主，由和而泰进行产品方案的研发设计，然后将相关解决方案推给客户，同时提供配套生产服 务。从目前订单和自研项目进度来看，和而泰对汽车电子业务的发展信心充足。值得一提的是，随着汽车产业的电动化、智能化、物网联化趋于成熟的市场环境下，和而泰认为汽车电子整体市场持续稳定增长，市场前景广阔，为此汽车电子智能控制器是和而泰智能控制器业务重点布局板块。
扩大智能家居市场，并布局储能智能控制器新赛道
和而泰还在积极布局了储能业务，基于多年在控制器领域的技术储备从工商储和家储切入相关市场。目前研发和客户推广进展顺利，部分项目订单已经开始交付。未来，将加大储能控制领域的研发投入，积极进行客户和研发项目的拓展，提升储能控制业务在营收中的占比。
当前，在过去几年中，家用电器是和而泰第一大营收板块，占比高达65.96%，2021年，来自家用电器智能控制器营收39.48亿元，同比增长32%。其次是电动工具智能控制器是第二大营收板块，占总收入比重为15.92%。智能家居为第三大板块，2021年全年营收5.76亿元。和而泰声称，在智能家居板块，有多年技术储备，近年来收入增速比较快，且随着市场对智能化产品需求的提升，智能控制器的渗透率将进一步提高。
需要指出的是，随着传统家庭用品智能化升级的快速发展，智能家居控制器发展空间巨大。和而泰近年来也是积极布局这一新兴产业，以此抢占智能家居产业控制器市场。其中，智能家居的终端产品有科沃斯扫地机器人、小米空气净化器、海尔智能净水器等。当前，汽车电子智能控制器对整体营收贡献不大，2021年营收占比为2.75%，营收规模为1.64亿元。但增速迅猛，同比增长66.22%，显示出汽车电子交付正在爬坡阶段。
在此之前，和而泰披露汽车电子业务在手订单有80亿左右，且当前与国内整车厂的合作越来越多，增长态势较好，未来可预见空间比较大。遗憾的是，今年营收遭遇挑战，2022年第一季度营收同比下降2.7%，营收为12.4亿元；净利润同比下降33.79%为7148万元，扣非净利润更是大幅下降四成以上。当然，第一季度，国内外经济环境持续波动，伴随国内多地疫情呈现多点散发、局部爆发态势，给公司生产经营带来了一定的困难。还面临来自上游原材料涨价、物流运输困难等多方面的压力。
在面对投资机构对经营好转的拐点提问中，和而泰声称由于疫情以及供应端的影响，上半年生产交付受到一定影响。但从目前来看，需求平稳，并未出现明显下滑，且疫情和供应市场行情正在逐步缓解，下半年生产和交付情况会逐步好转。
但就当前来看，汽车电子及储能方向板块布局，有望成为新和而泰新的业绩增长点。尤其汽车电子业务，和而泰寄予厚望，被视为新的利润增点，是其未来重点发展战略。与此同时，随着家庭生活智能化的转变，智能家居产品的需求会逐步扩大，增长潜力较大。要知道，在全屋智能推动下，各种智能终端功能的不断完善带来更多智能控制器部署的需求。
最后
由于智能控制器功能的不断丰富，进一步提升了其产品价值量。量价齐升双重推动智能控制器行业规模的持续成长，行业空间巨大。根据前瞻产业研究院数据，中国智能控制器市场规模由2015年的1.17万亿元增加至2020年2.37万亿元，五年复合增速达15.11%，预计2026年国内智能控制器行业规模将接近5万亿元。额外要指出的是，这个市场分散，与巨大的市场规模相比，智能控制器行业内的公司规模整体较少。
整体来看，能控制器是人工智能技术与自动控制技术的有机集合，是大小家电、工具、汽车、智慧家居、工业设备装置、智能建筑等各领域终端产品的核心控制部件，在各类终端电子整机产品中扮演“心脏”与“大脑”的角色。万物互联的背景下，智能控制器行业规模持续成长，为深耕赛道上的玩家释放新的机遇。
杨剑勇，福布斯中国撰稿人，致力于深度解读物联网、云服务和人工智能等前沿科技。
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